【财新网】（记者 曹文姣）铂兰资本管理公司高级全球宏观策略师、中国事务负责人富察理盛在12月2日的第七届财新峰会“多元资产配置策略”论坛上表示，预计大宗商品未来有10%到15%的回报，但是股票和债券的预期回报放在有效边际的投资角度可能不到5%。
富察理盛指出，作为全球宏观里非常重要的资产类别，大宗商品肯定要配，大宗商品可以对冲宏观风险，有杠杆，可以增进收益，对于专业的主动基金管理人要求比较高，属于相对小众的资产。
富察理盛表示，今年大宗商品市场发生了比较本质的变化，黄金和原油是两类比较有代表性的，黄金是今年市场交易主题最好的资产之一，今年上半年市场还是交易通缩的主题，但是下半年以来已经过渡为通胀主题了。但是通胀交易一直缺失一个很重要的环节，就是原油。
“为什么原油没有在所谓的特朗普选举行情中表现得特别活跃？非得OPEC开会之后才增长，因为特朗普当选美国总统后很多事情还没有发生本质的变化。” 富察理盛称。
“黄金六七月份的大涨、反弹，很大程度上也是对货币政策负利率的预期到了极致，大家不再认为货币政策有效了，只能求助于财政政策。”不过，富察理盛表示，对于黄金中期还是看空的，因为现在通胀还处于预期阶段，没有真正实现，而且处于合理的范围之内，一旦通胀超出合理范围，黄金可能会有更好的表现。
