中国概念股的赏金猎人

讲故事的人

　　香橼研究的路线并非一开始就大获成功。莱福特说，直到最近四年，他的网站才算取得了比较大的成功。“我开始能够讲述一个更好的故事，研究也更加出色，关键是发现其中最重要的部分，并把这些信息传递出来”。

　　他不关心网站具体流量，也说不出具体有多少读者在读他的报告，只知道每次贴出报告时，网站的流量便显著上升。“多少人来访问，对我来说真的没区别，我又不卖广告，也不准备出售网站。”莱福特说。

　　2007年6月，莱福特发表了对美国公司Home Solutions of America（HSOA）的研究报告，称其为“简单明了的诈骗”。这份报告列出了“HSOA永远也不会在今日股东会上回答的10个问题”，称如果HSOA公布关于合同的可验证的细节，并允许公众股东独立验证可信度，香橼研究将发布一份完整的道歉信，并立即改变说法。

　　美国证监会（SEC）随后对HSOA展开调查，启动了民事诉讼程序，这家公司最终于2008年1月从纳斯达克摘牌。

　　也正是从2007年之后，莱福特的目光开始对准了中国赴美上市公司。

　　按照他的说法，对待中国公司的研究方法和美国公司不一样。他说自己并不具有信息优势，因此研究中国公司时主要使用“常识”；对于近水楼台的美国公司，他更多使用核心的研究方法。

　　“一些中国公司的问题非常明显。在双金生物的案例中，它说自己有130个店铺，但如果你到网站上去看看，或者用百度搜一下，也许你就只能找到四家店铺。这太明显了，他们在撒谎。”

　　虽然研究并非无懈可击，有时仅仅是对比工商年检资料和公司在美国发布年报的数字出入，但莱福特们的研究报告仍能让公司股票的持有者一夜梦碎。莱福特并不认为他给投资者带来了损失。“我的报告帮一些幼稚的投资者省钱了。”他并列举在其报告发布的第一天或者第二天，投资者有机会可以24元的价格卖出东南融通，现在股票已经停牌了；可以15美元卖出斯凯网络，现在的股价是7.5美元；可以在16美元卖出中国高速频道，现在股价是1.39美元。

　　“我没有令人们亏损，而是帮他们省钱。我为人们省的钱比对他们造成的损失要多。”莱福特说，“我想写好的故事，想做好的研究。市场有自己的功能，会以自己的方式对待股票。如果一只股票被高估，它就应该下跌。如果一只股票造假，它就应该停牌。”

　　在香橼研究发布报告之后，为了公平起见，莱福特也会和公司沟通，不过仅仅通过email。他从不与公司通电话，并表示没有兴趣与公司周旋。

　　他也不肯透露自己如何锁定目标，称发现目标和调查重点是自己的成功秘诀和核心优势。不过，浑水创始人布洛克（Carson Block）曾对财新《新世纪》记者透露，中国公司的内部人、同行乃至中介公司等，都可能成为举报者。