李扬：金融稳定源自实体经济

　　【财新网】（记者 张宇哲）在12月18日第四届财新峰会上，中国社科院副院长李扬指出，实体经济稳定是金融稳定的基础，反之，金融不稳定是因实体经济不稳定。

　　他援引2008年金融危机的例子称，“其实，这次危机从上个世纪末已经开始了”。

　　上个世纪后20年的新经济时期曾是如此令人兴奋，很多人都说危机不会再有了。但是，自2001年美国纳斯达克股市下跌，危机就已经开始了，整个美国经济陷入低迷。当时美联储采取各种办法，试图恢复新经济的辉煌，其中最有争议的是引发更大危机的措施，即次贷：放松了贷款标准，让一些在正常情况下得不到贷款的人得到贷款。

　　“然后次贷产品又被层层叠叠的衍生品包装起来，利用金融系统的创造力，向外转移，让你看不清楚。这些本世纪以来连绵不断的小危机，最终体现在房地产市场，使得没有在实体经济上解决的问题，最后以危机的方式解决。”李扬强调。

　　李扬认为，虽然金融系统确实有能力做很多事情，但绝无能力扭转发生在实体经济中的不平衡、不协调、不可持续的问题。“回过头看，中国的危机能否恢复，要看房地产市场是否恢复，储蓄率是否恢复到正常水平，否则就说明经济并未恢复。”他说。

　　“治理危机需要国际合作。”李扬说。危机刚发生不久的G20会议上，各国首脑达成一些共识，使得G20有效运转。

　　但也有不好的例证。李扬以跨太平洋战略经济伙伴关系协定（TPP）、跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定（TTIP）为例，说明虽然中国是亚太地区最重要的国家之一，但这类国际投资贸易新规则，并未包含中国，属国际间不协调的机制。

　　此外他提到，10月31日，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行、瑞士央行、加拿大央行等六大央行宣布，将单边货币互换转变为没有限额、没有货币限制的全面的货币网络，中国也未包含其中。

　　李扬将TPP、TTIP称为超级自由贸易区，将六大央行货币互换称为超级货币网络，认为中国及其他金砖国家都未在其中，这类问题需要引起思考。