【课题圆桌】地方化债

年初以来，三年疫情冲击叠加房地产业突遭拐点后风险爆发，直接触发城投债务的流动性风险，与中国金融体系形成铁索联舟的困局。2023年7月24日召开的中央政治局会议提出，要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。10月上旬，财政系统牵头的特殊再融资债置换逐步落地；十几个省份披露发债文件，合计拟发行逾7000亿元用于偿还存量债务的地方政府再融资债券。同时，中国人民银行多次提出要“统筹协调金融支持地方债务风险化解工作”，并建立常态化的融资平台金融债务监测机制，相关工作积极推进。多方应对下，短期内即将到期的地方债务偿还预计无虞。值得深思的是，过去十余年经历多次摸底与置换后，地方政府的债务为何会持续膨胀？此番中央政府、地方政府和金融机构共同出手、避免短期风险爆发的过程中，应如何避免引发道德风险？在房地产市场供求关系已发生重大变化、土地财政难以为继的当下，应如何着眼长远，通过制度性改革理顺中央和地方的财政关系？