张懿宸：资本寒冬还未来临

　　【财新网】（记者 刘彩萍）12月2日，中信资本董事长张懿宸在出席第七届财新峰会“改革执行力”之多元资产配置策略上表示，并不赞同当前对于新兴产业大家口头禅式的资本寒冬的说法，他认为当前顶多是过完了资本盛夏，寒冬还在后面，目前市场依然处于流动性过剩的阶段。

　　张懿辰回忆道，在2000年互联网金融泡沫破裂的时候可称为资本寒冬，当时企业的估值只要高出6倍PE就不会再去看项目。

　　从资产配置的角度来说，当前“哑铃式”结构比较明显，两头比较重，这两头分别是流动性最好的现金和回报相对较高的PE投资。近年来，机构投资者对于PE的配置在明显增加。长线资金可以利用自身特点来增加投资回报，但同时也面临着投资组合风险增加的问题，这时候就可以增加现金的持有，提高整个投资组合的流动性。