【财新网】（记者 曹文姣）“第七届财新峰会：改革执行力” 12月2日在北京举行。“投资视野：多元资产配置策略”环节上，多位嘉宾就明年全球投资者风险偏好如何变化、大类资产配置应避免什么样的陷阱等问题表达了各自的观点。
加拿大养老基金投资公司亚太区主管金秀咿认为，资产配置的时候，不只要看资产本身，还必须要了解风险分配。养老基金有稳定的现金流，因此可通过可预测的现金流估计资产回报率，也有更多的空间估计风险。此外，她认为，多样性是该公司投资策略的重中之重，投资的多样性不仅是投资标的地理区域和投资领域的多样性，还包括投资策略的多样性。
中信资本董事长张懿宸表示，并不赞同当前对于新兴产业大家口头禅式的资本寒冬的说法，他认为当前顶多是过完了资本盛夏，寒冬还在后面，目前市场依然处于流动性过剩的阶段。
张懿宸坦言，当前资产的估值的确不便宜，主要是流动性过剩加上资产荒，中国式的去产能、去杠杆并没有造成倒闭实业或者大宗商品的价格暴跌，实际上去产能之后，煤价和钢价都涨了，去产能用“债转股”的方式，估值调整还没有到位，传统行业价值还未显现出来。
敦和资产管理有限公司总经理张志洲认为，中长期来看必须把大宗商品放在组合配置中。张志洲认为，当前全球经济中最重大核心的矛盾就是高债务杠杆，每个政府都希望能漂亮地去杠杆，这意味着财政在未来的经济刺激中会发挥很重要的作用，最终的目标肯定是推高GDP增速，但受制于劳动生产率低迷，真实的GDP推高很难，也就是说要把名义GDP推高，这意味着未来商品价格至少是波动会比较高，还有可能出现震荡向上。
张志洲指出，中国的大宗商品投资并非高度投机性的，2015年股市大幅波动期间百分之八九十的市场交易是由散户完成的，但是期货公司的信息显示，大宗商品交易的客户中机构或者是准机构客户的投资占比是50%以上。所以，大宗商品投资市场竞争性和机构化是远远走在股票市场前面的。
“不论是普通投资者的投资理念日趋成熟，还是专业机构投资者比重越来越大，FOF一定会越来越流行。”易方达基金管理有限公司副总经理、首席产品官范岳提出。
范岳认为，一方面，普通投资者的投资理念逐渐成熟，炒股博短线的理念已经逐渐放弃，这从基金规模越来越大就可以证明。FOF形式的出现，给他们出现了进一步配置资产的途径，公募FOF提供专业的组合。另一方面，中国市场机构投资者组成比例越来越大，因此FOF也会更加流行。
铂兰资本管理公司高级全球宏观策略师、中国事务负责人富察理盛表示，预计大宗商品未来有10%到15%的回报，但是股票和债券的预期回报放在有效边际的投资角度可能不到5%。
不过，富察理盛表示，对于黄金中期还是看空的，因为现在通胀还处于预期阶段，没有真正实现，而且处于合理的范围之内，一旦通胀超出合理范围，黄金可能会有更好的表现。
天灏资本首席执行官侯晓天表示，不管是个人投资者还是机构投资者，避险是在赚钱之前更重要的事情，市场存在很多不可遇见的事件和风险，需要进行对冲，才能将风险降到最低，提高投资回报。
