【财新网】(记者 刘彩萍)12月2日,中信资本董事长张懿宸在出席第七届财新峰会“改革执行力”之多元资产配置策略上表示,并不赞同当前对于新兴产业大家口头禅式的资本寒冬的说法,他认为当前顶多是过完了资本盛夏,寒冬还在后面,目前市场依然处于流动性过剩的阶段。
张懿辰回忆道,在2000年互联网金融泡沫破裂的时候可称为资本寒冬,当时企业的估值只要高出6倍PE就不会再去看项目。
从资产配置的角度来说,当前“哑铃式”结构比较明显,两头比较重,这两头分别是流动性最好的现金和回报相对较高的PE投资。近年来,机构投资者对于PE的配置在明显增加。长线资金可以利用自身特点来增加投资回报,但同时也面临着投资组合风险增加的问题,这时候就可以增加现金的持有,提高整个投资组合的流动性。