周学东：中国经济金融体制改革仍有长路要走

　　9月22日（周四）下午，财新网新版发布会暨财新朋友会在北京藏品汇召开。中国人民银行条法司司长周学东出席了会议，以下为他的发言摘要：

　　这些年，我一直参与经济金融体制改革工作。我切身感受到，胡舒立女士创办的财经杂志，坚守市场信念，对推进市场化改革付出了艰辛的努力。主要有两条：

　　第一，从金融角度来说，提高了经济和金融运行的透明度。提高经济金融运行的透明度在我们国家是非常迫切的问题。

　　第二，为民众、为经济体制改革呐喊。这一点大家体会比较深。

　　关于中国经济的问题，确实如其他专家所言，存在不确定性。2008年的这场金融危机是否已经结束了？国内外有多种观点。2009年底、2010年初，已经有专家在用“后危机时代”这个提法。但是大家看到今年，用“后危机时代”这个词的频率反而减少了。为什么？因为大家意识到了，我们自己也觉得，危机还远远没有结束。这场国际金融危机的发生，从金融体系向实体经济传导，导致经济危机，在一些国家导致信用危机、债务危机，等等。甚至因为恶性通货膨胀引发中东和北非一些国家的社会危机。说到底，目前发生的这些问题，都直接或者间接与2008年的国际金融危机有关，是危机的延续。中国国家现在经济还有不确定性，最主要的，还是大家对通货膨胀的担忧。

　　其他许多问题，都值得深思。比如中国劳动力成本上升，到底是好事还是坏事？显然，这对中国经济肯定有一定的影响，因为增加了企业成本。但我们说，这也是好事。有时候我们把好事当成坏事来看待了。事实上，劳动力成本的上升，意味着人的劳动更有价值了。即使一个农民工，也更有了尊严。因此是好事情。

　　另外，还有很多问题相互制约，都有很强的内在关联性，很难说好或坏，利弊很难取舍。比如说，一般认为，中小企业融资的问题，与实施相对从紧的货币政策有一定关联。但是，货币政策一紧，企业对资金使用的成本就要上升。资金紧张，成本上升，有一些小企业在这种情况下肯定是要倒闭的。这也是经济结构调整和增长方式转变过程中的代价。这里有一个平衡点。实际上这些年，央行从金融的角度，对中小企业融资出台了很多支持措施。货币政策收紧的时候，总有企业遇到融资困难。大企业的情况则好一些，在融资过程中占有明显的优势。

　　谈到金融改革，在这里，把美国金融监管改革最新进展和大家介绍一下，对我们还是有一些启示的。

　　根据我们的跟踪研究，美国在金融危机后的短短一年半中，就出台了很多的改革法案。美联储前主席格林斯潘曾经说，他不担心美国经济，美国经济有两个特性。第一，适应性，第二，灵活性。适应性在于有强大的科技研发能力，灵活性在于很强的自我修复能力。美国在金融危机之后出台监管改革法案，就是对经济金融体制运行当中的问题进行自我修复。

　　另外一方面也要看到，像美国这样的国家，即使法案通过一年了，实施起来仍然步履维艰。有一些共和党人，保守派人士，甚至一些利益集团，千方百计阻挠法案的实施。比如说沃尔克规则，投资银行就很反对。投资银行的利润很大一部分来自自营业务。还比如，成立金融稳定监督委员会，很多专家学者认为，这并不能解决美国系统性金融风险防范问题。我们由此想到，中国的经济体制改革、金融改革，实际上还要复杂，还有很长的路要走。