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专访周小川

专访周小川

导读:

  2012年1月2日出版的《新世纪》周刊以封面文章形式专访了中国人民银行行长周小川(点击查看全文),就通货膨胀、货币政策调控、利率自由化、汇率浮动空间、资本项目开放和人民币国际化等焦点话题进行了深入细致的阐述,现节录于下,以飨读者。
【专访周小川之一】对通胀不能掉以轻心
财新记者 胡舒立 张继伟
周小川认为,对抑制通胀的紧迫性不像2011年年初那么高。当然这里面也有不确定的因素


中国人民银行行长周小川

  财新《新世纪》:回顾2011年,宏观政策出现了一些适应经济形势的变化,从年初比较密集的宏观调控手段到微调,再到中央经济工作会议确定的“稳中求进”的总基调。如何看待2012年的经济形势和相应的政策选择?

  周小川:中央经济工作会议对于宏观政策已有明确阐述,兼顾了预防经济下行和抑制通胀两方面的考虑。一是从国际上看,欧债危机的演变、美国经济的不确定性、新兴市场经济增长的减速等问题都存在,如果这些因素都加总在一起,外部环境就不太好…[详细]

【专访周小川之二】货币政策如何权衡
财新记者 胡舒立 张继伟
周小川认为,只有优点没有缺点的总量政策是不存在的

  财新《新世纪》:那么如何评估今年综合使用数量型工具和价格型工具实现调控目标的效果呢?

  周小川:这有几个方面需要注意。一是使用数量工具和价格工具的频率和力度不一样,如果只看调整次数,似乎是数量工具用的频率高了一些,但需要看不同工具所产生的不同力度的调整效果。二是流动性过剩时须收缩,要对现有的流动性存量基数有一个估计,才能判断政策调整的力度是否合适。三是对中性的判断,由于有国际收支顺差,就要有数量型对冲,对冲到一定程度才是中性的,也就是要从量上区分数量紧缩、数量中性,还是数量宽松…[详细]

【专访周小川之三】利率市场化的顺序与时机
财新记者 胡舒立 张继伟
周小川认为,利率市场化始终都在推进,思路上没有太大障碍,具体操作上主要是要考虑顺序安排和国际国内的经济形势

  财新《新世纪》:你刚才提到现在是非常时期,但是不是也是改革的时机呢?毕竟通过这一轮的调整,像利率市场化、汇率形成机制弹性增加、资本项目开放等问题的利弊看得会更清楚一些。

  周小川:改革的时机选择有时候比较复杂。往往是改革难度大、需要下大决心的事情,会在压力比较大的时候推出。比如1993年设计汇改(1994年1月1日开始实施),当时有人说汇率改革需要三个条件,第一是出口很强大,第二是外汇储备很充足,第三是宏观调控很有经验。但实际情况恰恰相反,当时外汇储备捉襟见肘,出口想上上不去,宏观调控也没有太多经验,但改革却在那时得以推进了…[详细]

【专访周小川之四】汇率改革仍坚持“三性”
财新记者 胡舒立 张继伟
周小川认为,人民币汇率离均衡水平越来越近了


(点击查看大图)

  财新《新世纪》:2010年世行IMF年会时,人民币汇率是热门话题,当时国内感觉压力比较大,今年看上去好像比较宽松了,汇率策略是不是可以做相应的调整?

  周小川: 对于汇率改革,我们一直把主动性、渐进性、可控性(即“三性”)作为政策方针。要做调整的话,需要有一个共识基础,或者说形势有什么巨大变化从而需要调整?另一方面,经过几年时间的渐进调整后,人民币汇率离均衡水平越来越近了,最后也就差点时间即可达到目标了,再调整策略的政策成本可能会更大…[详细]

【专访周小川之五】正确理解资本项目可兑换
财新记者 胡舒立 张继伟
周小川认为,我们距离资本项目可兑换的目标,现在已经不太远

  财新《新世纪》:随着汇率的日臻到位,资本项目可兑换的问题,是不是也可以提到日程上来了?

  周小川:关于资本项目可兑换,有一些概念需要澄清。首先过去有个说法,叫完全可自由兑换,被理解是一个最高的标准。但实际上国际组织并没有明确对此作出界定。在国际收支平衡表的资本项目中共有40个子项目,每一项是否可兑换均可评估,汇总起来则是资本项目的可兑换性。如果最高标准算40个子项均达到100%不受限制可兑换,那么多数发达国家也不是100%可自由兑换,可能仅仅是达到了80%或90%的水平,往往差不多就可以宣称资本项目可兑换了。如果仔细进行比较和考察就会发现,有些宣称可兑换的国家,其外汇可获取的自由程度还不如目前中国的水平;有些国家在宣布可兑换后还依旧保留较多的外汇管制…[详细]

【专访周小川之六】人民币国际化主要取决于市场
财新记者 胡舒立 张继伟
周小川认为,本币国际化不是在办公室设计出来的,是金融危机给出的一个机会窗口

  财新《新世纪》:从推出人民币贸易结算和发行人民币债以来,有一种看法认为,央行的思路主要是摸着石头过河,但人民币国际化与汇率市场化、资本项目开放、外储保值之间有密切联系,应该统筹考虑,以减少其间的内在冲突。

  周小川:这个问题应当说是各界研究工作相对较弱的一个环节。理论上说,事先应设计一个最优顺序,但操作起来,不是每项改革都能够按部就班地去推进,因为改革措施往往是在压力大的情况下才能出台…[详细]

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    财新记者 于海荣

    在通胀仍存变数的情况下,期待“稳增长”带来大的政策放松,并不现实

     

      一边是经济增长趋缓,一边是通胀回落但仍处高位,复杂的形势正在考验宏观调控。

      2011年12月18日至19日在江苏调研时,国务院总理温家宝指出,现在形势严峻,表现在四个方面:一是出口下降幅度逐月增大;二是制造业效益下滑,部分企业出现亏损;三是外部市场萎缩与企业综合成本上升碰头;四是经济下行与物价处于高位并存,加大了宏观调控的难度。

      中央经济工作会议,已经确立了“稳中求进”的工作总基调,但在通胀仍存变数的情况下,期待“稳增长”带来大的政策放松,并不现实…[详细]

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