“50号文是针对目前突出的问题为导向的，问题有哪些，政策就延伸到哪里。”前述接近财政部的人士对财新记者称，去年底财政部组织地方专员办对地方债核查的结果显示，地方政府利用假PPP、虚假政府购买服务、政府引导基金等方式违法违规变相举债问题较多，违法违规举债担保行为屡禁不止。

“政府产业基金乱象很多，现在已经到了正本清源的时候。”一位接近国家发改委的人士对财新记者表示。

“PPP就是政府一头热，连银行都没什么兴趣参与。”前述青岛发改委人士说。

“目前市场的共识是，政府购买服务有扩大化和泛滥化的趋势，被地方政府和银行利用，将原制度本意购买的具体事务性服务，扩大到了基础设施服务等领域。”一位大行相关人士说。

无论是传统的地方政府融资平台融资，还是新兴的产业基金、PPP、政府购买服务等举债方式，之所以能够大行其道，根本上是因为背后有地方政府的担保，形式多样，或显或隐。

“目前参与政府产业基金、PPP的社会资本方，仍以银行表外理财等资管产品为主，央企、国企等也是重要参与主体。更有甚者，“有地方融资平台到外地市场扮演社会资本，投入到更低一级的政府PPP项目中去。”一位东部某地级市城投平台总经理向财新记者透露。

“2017年城投债发行规模扩张或有限。”华泰证券宏观研究团队指出，主要有两点原因：一是城投债置换复杂、难度大，需要平衡多方利益关系；二是城投债正打破隐性担保、刚性兑付等遗留问题。

全球金融危机以来，地方政府债务快速累积，负债方式从融资平台到PPP、产业基金，花样层出不穷，尽管中央政府监管政策频频出台，但仍明显滞后于地方政府的举债“创新”。原因何在？

　张驰计划向市政府打份报告，建议把各县市政府引导产业基金的资金“绑在一起”使用。

尽管政府产业基金看上去热闹非凡，但据前述接近国家发改委的人士介绍，从摸底情况来看，目前各地基金的总体落地率不到20%。

“我现在面临的主要挑战，一是如何以市场化方式实现政府诉求，二是如何筛选出既经过市场检验，又符合政府诉求，同时愿意响应基金诉求的GP（普通合伙人）。”上述湖北省政府引导基金负责人告诉财新记者。