最新版征求意见稿关于净值化管理、刚性兑付、资金池的规定都有所变化,还新增了有关智能投顾的条款,但回避了资管业务的法律属性,在业内引发热议。本文指出了资管行业落实新规面临的现实痛点,并提出了建议的调整方向或过渡政策,代表了部分资管从业者的看法
资管办法从公募认定标准、投资范围、信息披露等多方面做出规定;取消“小公募”的提法;回避了对资产管理的法律关系定义及上位法的讨论
突破在于,监管当局承认了银行理财“期限错配”的客观存在,不再强制一一对应,但要求封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天
何谓刚兑,为何打破刚兑是防止金融危机的关键,大资管办法能否真正解决刚兑现象,举报和处罚能否成为解决方案
办法规定,因智能投顾算法模型缺陷或者系统异常导致羊群效应、影响金融市场稳定运行的,金融机构应当采取人工干预措施,强制调整或者终止智能投顾业务
监管拟将资管行业惯常用的成本估算法转化为公允计价法,这显然更市场化,但也对整个资管行业尤其是银行理财提出了挑战
对资管产品分类,对同类资管业务的杠杆率、投资范围、信息披露等做出一致性规定,避免监管套利;过渡期设定为2019年6月30日