IMF对于中国近期在经济运行、宏观政策,以及金融改革方面所取得的进展表示了充分的肯定。在这样的基调之下,相信中国将在人民币纳入SDR等方面得到IMF的积极配合
中国央行的真正意图是什么?为何选择现在的时机?未来趋势如何?
由于此次人民币贬值属策略性的主动贬值,经济回暖的趋势明显,系统性风险溢价下降,这些决定了它也不太可能对国内资产市场和利率造成太大的冲击。但是,未来一段时间内,中国CPI仍会出现一定幅度的上升
应对当前市场上的一些误解,决策层应该保持重视,及时传达政策意图,稳定市场预期
接下来的人民币汇率形成机制有两种可能。第一种可能,脱离了中间价管理的人民币汇率市场波动和资本流动情况没有引起社会各界的严重忧虑,人民币至此走进市场主导的弹性汇率时代。第二种可能,社会各界压力迫使中间价管理卷土重来,人民币汇率继续被政府稳稳托起
这是中国迈向更灵活汇率形成机制的重要一步,它将起到“一石三鸟”的作用,并能有效解决目前中国所面临的货币政策困境
长期来看,汇率改革——以及其他一系列改革——的核心在于充分发挥市场自我调节的能力,避免行政手段对经济运行的过分干预。政策决定者应尤其注意政治目标是否绑架了改革的推进
政策层面,汇率灵活性增加的同时,稳增长的关键在于内需,货币政策仍有进一步宽松的空间,预期年末前还有25个基点的利率下调空间和200个基点的准备金下调空间
人民币中间价的调整与加入SDR的努力并不矛盾,反而是汇率市场化进程的重要一步
当前海内外经济与金融形势动荡加剧,人民币相对非美元货币保持强势不利于稳出口;完善人民币汇率形成机制改革、配合资本项目开放、利率市场化加快与人民币离岸市场建设,有助于人民币国际化提速并为人民币加入SDR保驾护航
“一带一路”战略的实施也将为人民离岸市场带来新的发展机遇。当各种贸易和经济活动围绕“一带一路”逐步开展,以人民币结算贸易和进行投资的需求也会相应增长