“狼”终于来了，却来得迟疑踉跄。
   经过整整一年的猜测和等待，美国迎来十年内的第二次加息。美联储公开市场委员会（FOMC）在12月14日结束了为期两天的会议后宣布，决定将联邦基金利率提高0.25个百分点至0.50%-0.75%，这包括提高存款储备金利率至0.75%和提高逆回购利率至0.50%；维持资产到期再投资计划不变。上一次加息是在2015年12月16日。
  经济增长提速、就业市场改善和工资上涨，通胀预期上升，美联储不再有理由维持现状。然而，在这之后，特别是新一届政府上任后可能实施的新政并不明朗的背景下，未来货币政策“正常化”的步调如何，美联储官员看起来毫无把握。结果，美联储的最新行动，是“最确定”也“最含混”的加息。<查看全文>

   美联储此次加息，无疑是美国央行历史上最为确定的决策之一。在12月14日之前，市场预计的美联储加息概率竟超过100%。“看透美联储”（look through the Fed）和“越过美联储”（beyond the Fed）是美国媒体报道中最频繁出现的词汇。

   美联储决策经常出现的定式是，最初对经济前景过于乐观，高估加息频率；而后又“矫枉过正”，走在市场后面。这一次同样如此：从今年初时普遍预计的2016年加息四次，到年中预计加息两次，最终实现的只有年末一次，还是在市场早已“价格内部化”（price in）之后。

  　迟疑的原因有目共睹：从年初的中国经济放缓，到6月英国公投退欧，加上美国国内GDP增速和通胀起伏不定。但到了9月以后，FOMC内部支持加息的声音走强（9月21日的会议上，仅有三名委员投票反对维持利率不变）。当时美国失业率已经降至公认的充分就业水平5%附近，美联储两大职责之一的稳就业已经实现，惟独通胀距离2%的目标尚远。<查看全文>

   美联储加息的消息发布后，美元指数走高，非美元货币普遍大跌，离岸和在岸人民币汇率均承压。对于新兴市场而言，冲击波的扩散远未结束。　　

   此次美联储议息会议，透露出明年加息频率可能提高至三次的信号，叠加对特朗普上台后经济政策的预期，将对全球资本的配置偏好和流向产生重大影响。“结果之一就是中国等新兴市场面临的资本外流压力再次上升。”中国社科院学部委员余永定告诉财新记者，美联储加息是有限度的，不会有过于急剧的变化。关键是对特朗普政策的预期，让主要由市场决定的美国国债收益率曲线长端“一下子起来了”。　

  　截至北京时间12月15日20点30分，MSCI明晟新兴市场指数（MSCI Emerging Markets index）下跌1.6%，报858.81点。同日，中国股、汇、债三市均现调整，上证综指收盘报3117.68，跌0.73%；在岸人民币兑美元汇率（CNY）收盘报6.9354，较前一日官方收盘价跌305点；夜盘大跌收于6.9478，创八年半低位；国债期货各品种开盘出现历史性全部跌停，10年期国债收益率一度上行接近3.4%。<查看全文>

   退而不休，是美联储前主席本·伯南克（Ben Bernanke）的状态。他在2014年卸任后，仍留在华盛顿，成为布鲁金斯学会的一名高级研究员。在今年上半年通胀持续走低的背景下，美联储和学术界大多相信，美国只能以提高通胀目标或设定名义国内生产总值（GDP）目标来拓展宽松货币政策手段。他撰写长文反驳这一观点，指出负利率并不比更高的通胀目标或名义GDP目标更差，引发了广泛影响。

   伯南克于2006年至2014年担任美联储主席，2005年至2006年担任布什政府经济顾问委员会主席，2002年至2005年担任美联储理事。在此之前，他曾是普林斯顿大学经济学院系主任、斯坦福大学商学院教授以及纽约大学客座教授。　

  　北京时间12月2日，伯南克在美国纽约通过视频远程参加了第七届财新峰会“改革执行力”。他发表了题为“世界经济展望”的演讲，并回答了财新记者的提问。以下为演讲的主要内容。<查看全文>