贺强委员：建议契约型资管产品不予征收增值税

　　【财新网】（记者 张榆）“契约型资管产品并不是‘单位或个人’，不是‘36号文’规定的增值税征收对象，且将资管产品管理人作为增值税纳税人也不合理，因此，建议对契约型的资管产品不予征收增值税。”全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强在两会期间的提案中表示。

　　2016年12月21日，财政部和国家税务总局联合发布了《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》（下称140号文），针对此前发布的“营改增”（财税[2016]36号，下称36号文）进行释疑。根据该文件，资管产品需要就运营过程中发生的应税行为缴纳增值税，资管产品管理人为增值税纳税人，并且将于今年7月1日起执行。

　　贺强认为，资管产品（契约型）是“资金的集合”，其资金所有者为投资者，投资产生的收益归投资者所有，不应将资管产品看作36号文规定的征税对象，也不应要求资管产品缴纳增值税，应在投资者端征收相应的所得税或资本利得税，资管产品的管理人应当就其收取的产品管理费缴纳增值税。

　　他表示，对资管产品征税可能在短期内对金融市场造成冲击。目前个人投资者买卖金融商品不交税，而若对资管产品征收增值税，在降低资管产品收益率的同时，会对对广大投资者造成心理冲击，在新征管办法实施前将会有相当一部分投资者退出，大量机构投资者集中卖出资产应对赎回，将会对金融市场造成冲击，可能会影响市场稳定。

　　从法律角度而言，贺强认为，140号文将管理人定义为资管产品的增值税纳税主体，将管理人自身财产与资管产品财产混同，混淆了角色定位，违背了资管行业的立业根本，与《信托法》《基金法》相冲突。

　　“140号文的实施应广泛征求行业主管部门、各经营主体的意见，既要考虑到税收政策的公平性，也应尊重行业法规制度，并必须考虑对资管行业及整个资本市场的影响。”他建议，在投资者端落实好所得税征收制度，或研究征收资本利得税、房产税。

　　他解释称，从国际经验来看，资管产品的类型、结构、投资者关系等内容十分复杂，增值税很难实施，境外很少采取对金融行业征收增值税做法。而所得税或资本利得税、房产税在投资者端征税，对增加税源、实现税收公平、调节资本市场结构更有效果、更易操作，建议借鉴境外成熟市场的做法，研究征收资本利得税、房产税，代替目前在资管行业征收增值税的规定。