【财新网】（记者 曹文姣）厦门国金首席经济学家、清华大学国家金融研究院兼职研究员郭杰群认为，目前国内资产证券化发展很快，但存在很多不规范的问题，改革的关键还是监管部门。
12月3日，郭杰群在“第七届财新峰会：改革执行力”的分论坛“资产证券化蓄势待发”上表示，“我们的监管部门非常辛劳，但是方法不对，事无巨细什么都管。美国的监管非常简单，它的理念就是让发行人要保证数据的完整和准确，不能欺骗投资者，否则将面临罚款、牢狱之灾。”郭杰群称。
郭杰群表示，资产证券化是一个特定的金融产品，中国的资产证券化形态上有很多改变，可能变得“四不像”。
“由于我国分业监管，导致部门法规和条例很多，监管套利相对来说比较严重，政策也是不停地在放、收、变之间摇摆。一方面我们强调在实践中学习，摸着石头过河，另一方面又把这句话作为一个‘不作为’的挡箭牌。”郭杰群说。
郭杰群指出，近年来国内资产证券化的业务量不断地扩大，今年的业务量到目前已超过去年的总量，去年超过了前十年的总量。但规模不断放大的同时，又存在一些不规范现象，鱼龙混杂。
郭杰群分析称，今年的资产证券化总量之所以超过了2015年全年，是因为企业为了融资而发行资产证券化的规模已经是去年的两倍了，银行的信贷资产证券化规模只有去年的70%。“银行发行动力不足，虽然中央一直在强调给中小企业加强融资力度，但在实际上银行对中小企业的资金供给仍然不足”。
郭杰群表示，企业资产证券化的发行主体主要还是一些央企、国企，比如说应收账款资产证券化，只有一单是一个地方性国企，其他的基本是央企为主。这样的资产证券化还是类似于企业债，大家更关注的还是发行主体的信用。
“银行做资产证券化产品是为了出表，企业对出表不感兴趣，它关心的是融资，所以目标也不一样，这就导致一些产品的设计虽然是以创新为名义，但实际上也存在一些问题。”郭杰群举例称，我国信贷资产证券化超过70%的产品只有不到50笔借款，还有一些产品甚至只有一笔基础资产。
“资产证券化的重要基石是风险重组，只有一个基础资产，不管怎么重组都没有用，这违背了资产证券化最基本的理论。”郭杰群说。
此外郭杰群还指出，目前主要的资产证券化主体融资加权年限只有短短两年，远远达不到融资年限的需要。郭杰群强调，任何金融工具都有风险，资产证券化必须对未来的现金流满足三个条件，一是破产隔离，二是风险重组，三是信用增强，只有这样才能满足投资人对这个风险的判断，才能在可预测的环境下取得相应的回报。
对于不良资产证券化，郭杰群认为，作为试点可能不会有广泛的推广前景，主要原因是国内的不良资产证券化只能在银行间市场进行，很多风险承受能力较高的私募投资人没有办法进入这个市场，这些还需要监管方面多多改善。
