【财新网】（实习记者 黄文辉）中国如何跨越“中等收入陷阱”？这是近年来市场热议的话题。12月20日下午，在“第五届财新峰会”上汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌称，通过地方政府财政改革，发行市政债券，可以促进工业化和城市化，从而帮助中国跨越“中等收入陷阱”。
屈宏斌称，未来五年或更长时间中国最主要的新风险就是“中等收入陷阱”。经过三十多年高速增长以后，中国现在已经达到了全球中上等收入水平。2014年中国人均收入可能是七千美元，但仍然处在中等收入阶段，仅相当于美国的13%。新常态下，中国的改革与发展，需要关注如何跨越“中等收入陷阱”。
屈宏斌指出，跨越“中等收入陷阱”，二战以后国际上有一个比较成熟的路径可寻，即通过工业化和城市化路径来完成。欧洲、日本、韩国与中国台湾，都曾这样跨越“中等收入陷阱”。然而，目前中国地方财政远远不适应进一步推进工业化和城市化的需求。屈宏斌表示，中国需要进行地方财政改革，从而清除工业化和城市化的阻力。
当前中国有两亿五千万农民工生活在城市，为促进城市化，国家发改委规划在未来一段时间内完成其中一亿人的城市市民化。屈宏斌认为，虽然这是一个保守目标，但实现起来，地方财政必须进行大改革。他估算实现一亿农民工的市民化，在目前地方财政支出的基础上，未来十年租房、社保、医院、学校这些基础公共设施的投资，还至少需要二十万亿以上的额外支出。
这二十万亿从哪里来？屈宏斌认为加税行不通，因为中国宏观税负已经很高，他提出了两个办法。 第一个是在总体税赋不变的情况下，减少中央政府的税收收入份额，增加地方政府的税收份额。
另外一个更重要的办法是，增加地方政府融资，发现市政债券。屈宏斌称，“这就意味着未来地方财政举债体制，要发生天翻地覆的变化。”
目前中国地方财政投资性支出，主要依靠地方平台贷、城投债的方式来实现。然而，市政债要比平台债要好，至少可以解决期限错配问题。屈宏斌认为，市政债的发行势在必行，也是当务之急。2015年，经济改革最紧迫的任务就是尽快启动“有相当规模的”市政债的发行。需要以市场化的形式，更透明的方式筹措更多资金去支持更多公共服务，包括廉租房、绿色投资、污染治理等。“这些投资不能给予社会资本过高的期待，更多的还是要通过地方财政，通过举债来实施。”屈宏斌称。
目前中国居民储蓄率比较高，屈宏斌认为，这对地方财政举债来说是一个非常有利的条件。高储蓄率不会永远维持，随着人口的变化，在十年以后，高储蓄率一定会下来。屈宏斌表示，中国应该非常珍惜这十年的时间窗口，在储蓄率还没有出现明显下降的时候，进行地方政府融资方式改革。
“通过地方财政的新型的举债的方式，把居民长期储蓄转移到长期投资项目中，这不仅仅可以解决财政问题，也能解决中国未来经济发展瓶颈。”屈宏斌称。
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